本周国际原油市场回顾和分析（11月21日到25日）

    本周，持续了三周的暖冬天气匆匆收场，迎来了久违的寒流气候，取暖油需求为之现显，预计将增长7％。在此支撑下，疲软的油价出现转机，试图结束三周以来的下跌，但必竟好景不长，周三又受到美国原油和成品油库存上升、进口量增加，炼厂开工率增加等消息的打击，重新落入下跌的通道。本周，由于感恩节的原因市场成交稀少，价格缺乏量的支撑。

一、影响市场的主要因素

    （1）OPEC成员国：
    据油轮跟踪组织显示，沙特阿拉伯因市场缺乏购买重质原油的兴趣，10月原油日供应量降至915万桶，下修了35万桶；伊拉克因南部地区出口困难，10月原油日产量下降了20万桶，至170万桶；伊朗因Soroush和Nowrouz油田部分恢复产油，10月原油日产量小幅上升至390万桶。综合增减，欧佩克10月份原油日产量每天2990万桶，较上次预估下修了40万桶。
    全球能源研究中心认为，明年欧佩克为防御油价下跌不得不减产，除非需求增长大幅反弹。欧佩克的强硬派成员国伊朗和委内瑞拉可能会号召采取措施将每桶50美元作为防御点。沙特需要每桶47美元的一揽子油价以便偿还250亿元的债务并获得相同数量的财政盈余。
    周二欧佩克一揽子油价每桶50.70美元，比周一上涨55美分。欧佩克一揽子油价已经接近该组织准备防御的价位。
    （2）美国库存：
    美国能源信息署认为，截止到11月18日的当周，美国炼厂原油处理量平均每天1490万桶，比前一周增加43.1万桶；炼油厂开工率88.1%。上周美国汽油日产量平均900万桶；馏分油产量平均每天接近400万桶。
    上周美国原油进口量平均每天超过了1020万桶，比前一周上升51.9万桶。上周汽油进口总量平均每天超过110万桶；馏分油进口量平均每天42.9万桶。过去的四周，美国原油进口量平均每天超过1010万桶，比去年同期低14.6万桶。
    美国商业原油库存(不含石油战略储备)3.218亿桶，比前一周上升40万桶, 仍然高于历年同期均值范围的上端；美国汽油库存总量2.004亿桶，比前一周增加20万桶, 位于历年同期平均范围下半部；馏分油库存比前一周上升110万桶，达到1.245亿桶, 正好超过历年平均范围低端,其中取暖油库存增加量抵消了柴油略微减少的库存量。美国石油战略储备6.844亿桶，比前一周降低了30万桶。美国商业库存总量上升160万桶，接近历年平均水平的上端。
    最近四周美国石油产品日平均供应总量2050万桶，比去年同期平均值低1.6%；其中馏份油需求四周日均数接近410万桶，比去年同期高0.2%，汽油需求四周日均量超过910万桶，比去年同期高0.8%。煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期低5.5%。上周美国汽油日需求量912.4万桶，比前一周下降2.7万桶；馏分油需求量415.6万桶，比前一周增加23.9万桶。
    美国石油学会则认为，截止11月18日当周，美国原油库存比前一周上升335.4万桶，库存量为3.25969亿桶；美国汽油库存总量为2.02642亿桶，比前一周上升了129.3万桶；馏分油库存量为1.28193亿桶，比前一周上升195.8万桶；原油日进口量每天1020.1万桶，比前一周上升了6万桶；装置运转率86.2%，比前一周上升了0.8%。
    （3）墨西哥海湾石油生产：
    美国海湾地区油气产量改善缓慢。美国矿业管理服务局最新统计显示，截止11月23日美国中部时间上午11:30,美国墨西哥湾地区中断的石油日产量为61.5623万桶，相当于该地区日产量的41.04%。中断的天然气日产量31.96亿立方英尺，相当于该地区日产量近100亿立方英尺的31.96%。8月26日到11月23日累计中断石油产量9173.1141万桶，相当于该地区年产量约5.475亿桶的约16.755%；8月26日到11月23日累计中断的天然气产量4735.47亿立方英尺，相当于该地区年产量36500亿立方英尺的12.974%。此外，美国还有3家炼油厂受到飓风卡特里娜和丽塔损害的装置关闭，损失的产能每天83.7万桶，占美国总量的5%。
    （4）欧洲气候：
    温暖的初冬导致油价持续三周下滑，直至本周，油价才受到冷空气预报的支撑，预计本周美国对取暖油的需求量将比正常水平高7%。英国气象机构MetOffice预报警告说，本周末暴风雪可能会袭击该国的北部和东部地区。美国气象机构Meteorlogix预测，德国大部分地区将出现低于往年的寒冷气候。柏林、波恩和慕尼黑间出现冰冻。德国是欧洲最大的取暖油市场。

二、后期预测

    种种迹象表明，国际油价持续下滑既是理性所归，也是投机基金退出的反映，如果没有特别的需求事件，短期难以得到根本的反转。
    当前，世界性石油需求下降、美国原油和成品油库存继续增加、取暖油市场因暖冬需求不振、美国动用了石油战略储备、美元汇率走强、国际基金转向做空炒作等均是国际油价向下调整的压力。而欧洲一系列节日的到来，也将增加疲软的气氛。当前市场唯一的关注点应在气候方面。技术分析师说，如果关键阻力部位在每桶59美元附近，油价最近还会动荡。后市不确定因素进一步增加。