造船业是劳工、资金及技术密集行业，中国将能够在这三方面都占优势。在“国油国运、国轮国造”发展规划下，未来10年中国造船业发展进入黄金期！
联想收购成败难料
联想同意以12.5亿美元(约97.5亿港元)收购IBM个人电脑业务，其中6.5亿美元以现金支付6亿美元发行新股；此前，2002年中海油以5.85亿美元向欧洲第五大油公司收购印尼油田，Sinochem9月份收购南韩破产的Inchon公司，代价是5.53亿美元，这两次都是收购资产，比较容易控制。
收购业务涉及管理问题，复杂得多，过去香港这方面的成功例子少，失败例子却多，例如善美集团收购胜家零售业务，结果以破产收场；还有锦兴磁讯1993年收购美国Memorex品牌及业务，如果不是和黄出手打救，该公司1995年已玩完，虽然公司得救，但1993年以前的大股东损失惨重；其他例子如伟易达2000年收购AT&T无线电话业务及可采用AT&T品牌，亦付出沉重代价。
跨国收购所涉及风险极大，老练如汇控1980年收购纽约海丰银行51%，亦曾付出沉重代价。联想市值只有200亿港元，此次收购已涉及97亿港元，如果成功当然是好事，如果不成功，所付代价不小。联想1988年成立，1994年在联交所上市，上市10年未见过大型跨国收购事件，例如美国企业文化如何能否同中国人管治文化融合？近年个人电脑市场已“商品化”，即品牌不重要，公司与公司产品只在功能上，价格上竞争已到割肉(削价竞争)阶段，联想由中国市场(一个仍受政府保护市场)一下子跳到美国市场(一个割肉式市场)，竞争对手将是戴尔这类极有效率的公司，能否胜出？我老曹祝福联想此次收购成功，但不会投资在这类高风险的跨国收购股份身上。
国企患上ICG症候
中国实行改革开放政策已有26年，包括国有企业调整改造，实行股份制，注入资金提高效益，提升国际竞争力，但由于大股东还是政府，对经营者监督往往徒具形式，变成“以事不关己态度管治公司”(IndifferencetoCorporateGovernance)，简称ICG，这种情况在国有企业普遍存在，由此引起国企低效率惯性，竞争乏力，缺乏有效监管，引致最近中国航油事件，都是ICG症候。
长期以来，国有企业对政府、国有银行依赖，造成思想惰性，甚至实行股份制改造后，情况未见根本上改变。由于大股东是政府(或国家)，管理层又何必太去钻研业务，提高企业经营效益，如因此而得罪其他人，可能影响自己仕途；反之，私营企业面对竞争是“成功上天堂，失败落地狱”，一旦产品价格不及别人廉宜，生意跑掉了；品质不够优质，买家退货，结果血本无归甚至破产收场。国企经营者便缺乏这种压力。换言之，只要政府还是最大股东，“政企”分开仍然只是说说罢了。
国企的管理层缺乏压力和责任感，虽然变成股份制上市公司，仍然沿用“集体领导，集体负责”方式；加上薪酬制度缺乏激励作用，导致国企上市后业绩走下坡比比皆是。从1993年第一家国企来港上市至今11年，大家不妨数一数好的国企有几家？令人失望的国企却随便可以讲出许多家。理由是国企管理层仍受“行政”干预，董事长、CEO都由党政机关“一纸任命”，小股东根本没有制衡力量；至于董事会内人事亦异乎寻常稳定，无论公司蚀本、经营失败或做出严重损害股东利益的事，董事局成员依然没话讲，似乎董事局成员只是“花瓶”用来摆设，每年开一两次会举举手、收点董事酬金便完成任务。
对付ICG症候，政府必须有秩序地逐步放弃最大股东地位，董事局才能真正代表股东利益监管管理层，包括财务监督，阻止类似中国航油事件出现，同时提升竞争力、控制生产成本、改良产品品质等；不然只是将国企股份制然后上市，政府保持单一最大股东地位，效果存疑。
12月11日起进入WTO后过渡期，即还有3年时间中国市场面对全面开放，3年后的国企能够同跨国企业竞争吗？今天的国企大部分“大而不强”，只有在垄断环境下才能获利，面对生死存亡的激烈竞争能否脱颖而出？投资市场需要管理良好的国企，不是“大而不强”的国企。
金价在430美元重建基础
今年另一大方向是美元弱势，起初人们不信，然后愈来愈多人加入，最后差不多人人加入，情况有如跷跷板，当大量人坐在跷跷板一边，跷跷板这一边又怎能再升？12月份美元在太多人看淡下出现上升，甚至金价亦因太多人加入看好而回落。金价出现获利回吐，此乃技术性调整，因为踏入12月份，黄金已严重超买，一直等候似模似样的调整出现。对黄金好友而言，此次回落有点“终于等到了”的感觉而非黄金牛市结束；如分析正确，金价在430美元附近重建基础。
金价如以欧元计，今年12月仍未打破震荡市，升上455美元只是反映美元汇价回落，现在重返431美元，只是反映美元汇价转强。换言之，金价至今仍无大变化(扣除美汇因素)，上述情况短期仍将继续，直至有其他新因素出现为止。我们能知过去(翻查历史)，但不能知未来，因此只有追随趋势直到改变；但千万不可将调整误作趋势，将趋势误作调整。眼前金价是调整，但大趋势未改变，此一调整可能历时一个月或以上，此乃我老曹近期建议黄金短线好友宜在450美元以上卖出，430美元附近买回；至于长线好友，便可以不理短期金价波动。