本周国内成品油市场回顾与分析（12月12日到12月16日）

    岁末，柴油市场继续演绎着资源紧张、供不应求的格局，迅速转凉的气候和乍惊乍现的寒潮,以及两集团在华东、华北、华南等地的推价控销造势，中断了多少观望者的徘徊，坚强了许多惜售囤货的信心，使得市场的视角一致指向柴油，而柴油的焦点则聚集在低凝点柴油方面。
    本周，凛冽的寒风使得国内大部地区对低凝点柴油的需求进一步升级，长江以南地区大面积需求-10#柴油，华北地区转而需求-20＃柴油，东北、西北地区对低凝点柴油的需求变本加利。
    虽然各炼厂使尽解数快速调整产品结构，但由于资源地的自顾不暇以及铁路运输的遥远莫及，短时间内仍不能缓解市场的资源匮乏。
    本周，疲软无力的汽油市场仍在继续，两集团非但没有对汽油进行实质性的推价稳价，部分地区陆续采取各种形式对汽油实行促销，例如广东、福建、广西等地区实行汽柴油搭配销售，部分地区和个别单位对汽油实行小幅降价优惠。限制汽油出口和大范围推广乙醇汽油使得市场观望心理进一步加重。

一、本周市场的主要特征

    汽油行情疲软.。一是国家禁止出口汽油，供应增加；二是，汽油的高价压抑了部分空调用油需求，导致消费结构发生变化，部分需求转向CNG或液化气；三是，乙醇汽油继续在多省市推广应用，用户观望心态凝重；四是，汽油资源充裕影响了用户的消费心态；五是，广东、山西、湖北、安徽等地汽油价格小幅下滑，影响了用户的持货信心。
    柴油呈区域化市场特征：冬季里柴油需求总体趋好，但各省区行情略有差异。北方地区柴油需求以取暖和运输为信号，低凝点柴油供应成为焦点，南方地区全面进入消费旺季，供应数量受到密切关注。故当前的影响因素是：（1）随着冰雪天气增多，华北、东北和西北地区，运营车输将大幅减少，但电煤和取暖煤运输将上升。（2）各地政府痛下清理整顿小煤矿的决心，矿山作业用油总体下降。（3）临近岁末，出于安全考虑，各省区将频繁出动查超限载，部分运输车辆会因利润降低、风险增大而停运减运。（4）电力资源供应平稳，煤电运输将相对平稳。
    市场气氛稳定，但观望心理犹存。（1）国际油价企稳和国内稳定的价格政策对市场心态形成重要支撑。（2）华北、华东、华南等地先后推价，刺激了空仓单位补库的积极性。（3）由于资源紧张，今年许多省区公司资源配置缩减，销售任务缩减，目前已全面完成全年的销售任务，年末没有追量的压力。但是，新实行乙醇汽油，用户尚需要一段适应过程。部分省份主营单位的普通汽油清库工作尚未完成，后期可能集中降价出库。例如，湖北中油近日普通汽油批发价仅为4200－4260元/吨。另外，华东、华北、华南等地柴油控销推价后，又重新回到批零倒挂的格局，用户重新回到即用即进状态，持币观望。非标油和走私油在沿海地区仍活动频繁，加之近期三资企业进口柴油陆续上岸，资源形势可能面临调整。
    铁路运输任重道远。隆冬里北方公路、水运、管输全面停运，物质运输全部压向铁路，华中和华东沿江地区因冬季水位下降，水运能力减弱，油品运输对铁路的依赖性增加。本周，国内多地区均有铁路运力不足，车皮紧张，罐车堵滞，空车返流不畅的情况，特别是北方地区，铁路运输再次成为资源供应的瓶颈,东北地区入关、进港不畅。另外，由于冰雪气候的原因，本周大连海港进港油减少，港口库存下降，加之海上大风大雾，运输船只减少，沿海柴油配置推迟。
    地炼价格稳定。近期国际油价明显找到重要支撑面，故山东、陕西地炼价格基本平稳，负号柴油价格小幅上涨，资源紧张。

二、近期关注的焦点

    （1）2006年需求强劲
    专家预测，2006年中国经济仍将保持8-9.2%的增长速度，中国2006年成品油消费量将比前一年增长5.5-7.5%，柴汽比为2.25：1。
    据估计，2005年中国的汽车保有量超过3500万辆，其中轿车将达到1300万辆。2006年中国的汽车产量将超过600万辆，将极大地拉动车用汽柴油的消费。2006年摩托车产销量将略低于今年，保有量将达到6500万辆。农用车由于受到上路的限制，明年的销售量不会有明显增长，仅与今年持平，保有量达到2500万辆。渔业用油需求相对稳定，2006年国家仍将控制渔船总动力增长，以帮助渔业资源回升，故捕捞量可能会有小幅下降。受运力限制，铁路运输用油增幅较缓。
    2006年中国用电量将达到2.7亿千瓦小时，同比增长10元/吨,达5-12%。2006年中国的发电装机能力将增加8000万千瓦，装机总容量将达到5.8亿千瓦，同比增长13.7%。
    在宏观调控下，2006年建筑施工用油增幅可能与今年基本持平，为5-8%，工矿企业和商业民用成品油消费增幅将有所缓解。
    （2）乙醇汽油将促使能源消费结构发生重大战略转移
    燃料乙醇工程是我国“十五”十大重点工程之一。截止当前，国家批准建设了吉林燃料乙醇、黑龙江华润酒精、河南天冠燃料乙醇和安徽丰原燃料酒精等４家定点生产厂。四家燃料乙醇定点厂总生产能力达到１０２万吨／年，已累计生产燃料乙醇８１万吨，生产的车用乙醇汽油产量达到８１０万吨，相当于我国每年汽油消耗总量５０００万吨的１６％，有效地缓解了成品油紧张的矛盾。截止年底，黑龙江、吉林、辽宁、河南、安徽５省全境和江苏、山东、河北、湖北４省的２７个地市已基本按期完成了车用乙醇汽油试点任务。
    中国计划在未来5年中使乙醇汽油的产量增加一倍，下一批厂址，可能设在广西和四川。
    （3）资源供应稳定
    近日中联化帮助三资企业进口柴油，有8万吨柴油近日抵达深圳，其中一船约5 万吨，已在上周末卸货完毕，另一船大约12月14日到岸。据悉，其中一船是由与中联化签订长期供货合同的台商供应。这是今年以来，华南地区首次动用三资企业配额进口柴油，此与三资企业争取明年配额有关。
    11月中石油并未进口柴油，12月份也不会进口柴油，因为高层认为目前国内柴油产销基本平衡。主要原因是，11月两集团都降低了原油加工量，但国内柴油库存并未因此出现下滑，反而有小幅的上涨。 另一原因是，12月份中联油和日本、韩国、台湾等地炼厂的2006年柴油长期供货合同价格将要敲定。坚持不进口柴油，对保持目前疲软的亚州柴油价格对中联油获得较低的价格水平比较有利。
    12月中石化计划加工原油约1302万吨，较11月份的1280万吨小幅上升1.7%，但由于12月份比11月份多一天，12月份的原油日加工量较11月份略降1.6%。
    截止12月13日，东北地区成品油库存为118万吨，其中汽油库存55万吨，较上周上升9万吨，柴油库存63万吨，较上周上升3万吨，库存柴汽比为1.15。
    （4）进口总体减少
    今年在国家宏观调控和高油价的抑制下，我国进口量较去年减少。
    今年前１１个月我国进口原油１．２亿吨，同比增长４．４％，预计全年进口１．３亿吨，增幅比前两年明显回落。而今年前１１个月我国成品油进口为２８２５万吨，同比下降了１７．９％。
    另外，今年前１１个月我国煤炭、铁矿砂、大豆进口增长迅速，汽车、钢材进口跌幅持续收窄。１－１１月份，进口铁矿砂２．５亿吨，增长３２．７％；煤炭进口２３１６万吨，增长４０．５％，进口汽车１４．５万辆，下降９％；进口钢材钢材２４０４万吨，下降１２．１％。

三、后期市场预测

    通过一周的反弹，本周国际市场炒点降温，走势平稳，但与取暖油需求密切相关的北欧气候仍然是市场关注的焦点。
    时至年末，各建筑单位、生产企业为赶计划和进度，势必加大生产力度，用油量会有一定的增加，但省内柴油资源有限，这必然导致柴油供需矛盾的进一步加剧，因此今后石油公司的工作重点仍然是以控量为主。年终，部分未完成今年配额的进口企业，为争取明年的进口配额，可能会集中进口。但12月两集团减少了柴油进口，对保持国内供需平衡将起到积极的作用。近期的进口市场和各口岸的动态值得关注。
    当前两大集团的任务是：（1）一是保证"双节"市场的平稳供应；（2）营造良性平稳运行的市场氛围，做到“淡季不谈，旺季更旺”；（3）紧抓市场机遇，在稳价稳市的基础上实行量价互动，全力保证完成年度销售计划。（4）积极联手推价稳价，柴油力保批零一价，汽油价格适当上推，稳定市场消费。（5）加强资源平衡，确保资源供应，通过强化配送服务，提高经营质量。（5）敞开零售供应，确保终端需求，促进直销，争取在年终获得更多的协议用户。
    当前，两大集团无论是汽油库存，还是柴油库存均不高，库存柴汽比更是低下，多省区低于1，远未达到正常水平。此情况致使两集团一方面难以摆脱对柴油供应的担忧，另方面应变和调节能力却得到增强。特别是停止出口汽油的禁令已近尾声，摆脱汽油充裕的困境并非难事。
    目前成品油市场表观柴油需求旺盛，但背后也涌动着汽油需求的暗波。表观上，柴油需求是主流。隆冬里北方公路、水运、管输全面停运，所有物质运输全部压向铁路，加之北方地区取暖，电煤、天然气需求每况愈上，柴油需求负荷最大。但是实际上，目前华北、华东、西南等地已出现大面积天然气紧张，迫使公交和出租车返回汽油消费，加之”双节”旅游耗油的潜力所在，以及北方地区汽车空调的全面启动，这些都是后期汽油市场的潜在动力。诸多因素暗示，汽油市场的疲软不会持久，应当在春运期间，特别是在汽油出口的开禁日，有一波走强的行情。目前应当是黎明前的时辰。