本周国内成品油市场分析与预测（12月26日到12月30日）

　　柴油市场：
　　本周各地柴油市场略显差异，华中、华东、华南、西南等市场资源紧张有增无减，而东北、西北和华北等地区柴油资源紧张随气温回升，在优先配置、运输到位的前提下，略有缓和。
　　本周，出现异动的地区有：（1）北京地区由于气候寒冷，-10#柴油受到冷落，价格下滑30-50元。（2）天津中油-20＃柴油资源紧张开始缓解，小量恢复对社会油站的配送，对个别重点用户少量少量供应-35＃柴油。（3）天津中石化正在积极组织自采柴油，主要是-20＃柴油，目前已基本完成任务。（4）河南市场柴油脱销的加油站数量与日减少。（5）山西、山东市场，关停煤矿力度加大，铁路运输好转，到货量逐步增多，但库存仍维持在较低水平。
　　华东、华南、西南、华中地区柴油市场困境依旧，临近春节，货运、客运压力增大，油灌槽车满空载车流均不畅，出厂速度减慢。石油公司普遍停止批发，控制直销，主保零售，实行批直零一价，此情况严重压缩了社会加油站的生存空间。上海、浙江、湖南、安徽、重庆等地间断出现加油站柴油脱销，江西甚至出现加油站抢油事件，广西、浙江、广东取消汽柴油搭配批发，主保零售。社会加油站进销倒挂，歇业与日渐增。中石化频频出招应对危急的形势：不惜成本，完成自采计划。严格控制销售节奏，实行“停止批发，适当直销，放开零售”。加大力度催调，合理安排资源流向，利用有限的资源，延伸二次物流，打破原有区域限制，实行跨地区出库，保证自有加油站配送。湖北、江西等公司柴油库存已达红色警戒线，启动今年第二次供应紧急预案。
　　华北地区紧张缓解的主要原因是：（1）本周，国内大多数地区气温平和，华北地区-10＃柴油需求稍微回升，分流了对-20＃、-35＃低凝聚柴油的集中需求，柴油价格企稳止跌；（2）近水楼台先得月，炼厂对东北、西北、华北地区实行了柴油资源集中补充，一定程度缓解了当地-20#、-35＃柴油紧张的矛盾。（3）北方地区气候寒冷，需求总体平淡，特别是各省政府进一步加强安全隐患检查，在强力清理整顿下许多小煤矿相继关闭，相关行业柴油需求下降。
　　导致华东、华南、西南紧张持续的原因是：（1）临近年末，东北、西北地区取暖用油增加，华北地区各行业赶工不歇业，对柴油资源的需求较往年上升。（2）西北、东北等地低凝点柴油告馨，牵制了0＃柴油的收率和正常下海、入关，导致全国大范围柴油短缺。（3）长江以南地区农业、工业、运输进入旺季，资源持续紧张，但由于运输路途遥远，短时间内难以摆脱柴油资源紧缺的困境。（4）江苏、安徽、江西等地石油公司连续上推柴油直销价格，推动了市场买涨不买落的情绪，扩大了柴油紧张的气氛。（5）由于生产无利润，炼厂缺乏超产积极性，2005年1－11月份柴油产量增幅较去年同期（19.4％）回落至9.7％。（6）由于国内定价持续低水平，走私油无赢利空间，资源持续稀少。（7）气候寒冷，非标油退出市场。（8）北方路面结冰，公路运输困难，铁路运输不畅。（9）陕西地炼柴油价格上涨，哄抬了柴油紧张的气氛。
　　汽油市场：
    年末汽油市场博弈气氛贯穿始终。一方是缺乏信心的经营者捂紧钱包，驻步观望；另方是，一筹莫展的商家不断“修正”价格，与买家对峙，展开激烈的心理和策略较量。
    上周，出口不明朗的形势持续压抑 “双节”的备油兴趣，乙醇汽油推广前的清库加重了市场的观望情绪,西北、陕西地炼汽油价格多有小幅下滑，华北、华东、华中、华南时有两集团为争份额、争用户实行的随行就市降价促销活动。本周，国内绝大多数地区汽油走势疲惫依旧，但华南、华东等地区似乎已经嗅到汽油反弹的气息。敏锐的陕西、山东地炼在恢复汽油出口的传闻中一改往日惊慌的姿态，开始稳价运作，华南广东、重庆、江西等地零星出现汽油资源紧缺，主营单位趁机造势，控销推价，引导市场掀起了一波节前囤油的小行情。
    市场关注的焦点：
    （1）价格政策陆续出台
    2006年中国即将面临石油价格、电价、水价、天然气价格、煤炭价格及土地价格等六大方面的价格改革。
    近日发改委下文，自2005年12月26日起，在全国范围内适当提高天然气出厂价格。根据不同油田供气情况，各油气田供工业和城市燃气用天然气出厂价格每千立方米提高50—150元；化肥用天然气出厂价格每千立方米提高50—100元。天然气出厂价提高有利于成品油价格稳定和需求增长。
    由于2005年国际原油价格持续上升并长期处于高位，国内成品油价格和原油价格倒挂，近日中央财政将给予中石化一次性补偿100亿元，此举措有利于炼厂后期增强生产积极性。
    （2）进出口方面
    明年1月份两集团在政府的授意下，将通过进出口杠杆，以协调汽柴油供需双方的关系。
    虽然国家尚未完全解除出口汽油的禁令，但适量出口已在计划中进行。据悉，中国将于明年1月恢复输出汽油，预计将令该月的中国汽油总出口量倍增至40万吨。其中，作为中国石油将恢复汽油出口至约9万吨。中国化工进出口总公司计划明年1月出口汽油12万吨，高于12月份6万吨。中石化的出口正在计划中。
    为缓解柴油资源紧缺，近日中联化已在国际市场上公开招标，计划1月份进口一船3万吨柴油。
    （3）中油东北地区柴油库存上升
    截至12月26日，中石油东北炼厂柴汽油库存上升至133万吨，较上周上升8.1%，这已是东北炼厂汽柴油库存连续第四周上升。其中，柴油库存70万吨，较上周上升11.1%，汽油库存63万吨，较上周增加5.0%。上周，华东、北方部分港口受大风影响，油船下海速度减慢，另外年底铁路运力偏紧，出货缓慢，这都是东北炼厂柴汽油库存继续上升的主要原因。
    后期预测：
    受供需、天气、政治等多重因素的影响，近期国际石油价格在高位上震荡，但下跌空间非常有限。鉴于今年对冲基金已占世界石油交易量的60%以上的情况，可以预计明年政治、天气等突发因素随时都可能成为基金炒家推波助澜、重回60美元高位的“题材”。
    截止当前，根据米纳斯原油月度均价，结合国内原油价格接轨机制、汇率、贴水浮动等进行估算，2006年1月国内大庆原油互供价格将在3760元/吨左右（与上月相比，降低40元/吨）。尽管与10月份4318元/吨年度峰值相比，大庆原油已有550元左右的降幅，加工高硫原油有一定利润，但加工大庆等高品质原油的炼厂利润仍是负值。为此，明年1月炼厂柴油生产积极性仍难提振，春运期间柴油供应形势仍不乐观。
    按目前接轨价计算，2006年1月份中油东北、华北炼厂可能由4378下调至4328，西北炼厂可能由4144下调至4094，中石化石脑油出厂价格有由4840下调至4780的可能。
    影响2006年国内成品油价格的最重要因素是成品油流通体制价格改革。如果改革到位，成品油价格上涨必成定局。但综合来看，一步到位的可能性很少。12月9日，国家发改委等七部委出台了2006年继续限制成品油出口的措施，此是 9月份政策的延续。主要目的是保证国内供应，防止出现“油荒”，这可以被看作是国内成品油价格管制的辅助措施。由此来看，明年成品油价格改革是否真的启动，否能改革到位，目前还没有明确答案。
    当前，随着元旦、春节两节的日益临近，春运客、货运高峰压力正不断加大，北方公路、水运、管输全面停运，沿江地区水位下降，油品运输对铁路的依赖性进一步增加，柴油供应面临严峻的运输和需求挑战。目前，两集团已采取适度收储、增加出口等方式放缓汽油资源供应，同时，采取加快柴油出厂、增加进口、增加加工量等方式来增加柴油资源投放，双重举措将对平衡汽柴油供应起到积极有效的作用。由于今年1-11月国内煤油产量连续3个月下滑，在”双节”期间航煤供应可能出现紧张，预计明年一季度中国可能大量进口航煤。此对提升国际市场柴油价格有所支撑。