美元走势趋强油价震幅扩大

    2006年，国际金融市场的不确定性依旧，焦点集中在美国，其货币政策变化将是国际市场价格与各国政策调整的风向标；美元汇率、油价和金价走势依然是国际金融市场价格变动的风向标。
    亚洲开发银行将从2006年开始编制和公布亚洲货币加权平均值的亚洲货币单位，或许是应对当前货币波动风险和加强区域合作的一种新的尝试和试探。亚洲货币单位有望成为亚洲共同货币(“亚元”)的“原型”，估计2006年中期设计完毕并正式公布，这有助于国际货币合作的进一步发展。
　　美元强势有望持续
　　美国经济不确定性已经持续几年，2006年的利好转机将继续是世界经济与国际金融关注的焦点。2005年已经是美国经济反转的起点，无论美国经济、美元利率和美元汇率都步入新的发展周期和政策、策略循环阶段，2006年将是其步入新的经济增长周期的继续。尽管目前金融市场依然担心美国经济长期结构不均衡问题，其中焦点在双赤字矛盾上，而这并非美国经济或美元汇率短期问题，是一个中长期需要面对的结构因素，但是从短期表现和过去经验，以及未来发展趋势看，美元利率提升将会支持美国经济结构调整，美元投资信心继续保持稳固上升，美元主导地位和引领作用继续扩大，从而全球金融市场继续关注美元主线的政策、投资和交易变化，主要市场价格指标的随从波动将会明显扩大，美国将会有效运用和筹划利率、税率和生产力水平三点优势组合，实现美元全面霸权的有策略实施。因此，预计2006年美元汇率将继续以强势货币政策取向作为货币政策指导，寻求美元分阶段、有步骤的贬值时间和机会。全年基本状况是上半年稳定调整，下半年波动加大，但美国经济与美元汇率主导优势难以改变。
　　外汇市场方面，预计2006年美元兑欧元汇率将主要集中在1.20美元基本点波动，这是相对于美国和欧元区经济、政策和技术的均衡点，但是欧元面临下挫压力，不确定风险突出，欧元低点将会达到1.08美元，高点将会在1.30－1.40美元，但欧元贬值机会大于升值。美元兑日元汇率将主要集中在110－115日元附近，预计日元上半年以贬值为主，价格区间将达到120－130日元；下半年日元将以升值为主，汇率区间将可能在102－110日元，日元有升破100日元的可能。美元兑英镑和瑞郎汇率将会随从欧元波动调整，英镑汇率弱势大于瑞郎，瑞郎有上涨到1.13－1.15瑞郎可能，英镑高点将在1.95美元附近。
　　股票市场上，由于美国经济环境和投资信心的支撑，美国加息周期结束将有利于拉动股市加快上涨，预计2006年，美国道琼斯股票价格将会跃上11500点—11800点，纳斯达克指数将会达到2500点。欧洲股市将会有两极分化表现，上半年与下半年的趋势将会逆向发展，欧元潜在的风险将会不利于欧洲投资信心的稳定，股票价格指标面临向下压力。日本股市将会继续扩大上涨趋势，价格指数将会继续冲刺16500点—17000点的可能。亚洲股市将会有所降温，拉美股市保持利好趋势。
　　黄金市场中，预计2006年国际黄金价格将会继续走高刷新记录水平，全年均衡水平将在480美元左右，高点将可能达到550－600美元，低点将会继续下跌到400美元以下，价格跳跃空间将会扩大，经济环境中的通货膨胀忧虑以及投资组合中黄金储备增持，都是国际金价走高，以及投机炒作的理由。
　　利率市场方面，预计2006年美国加息终点将会在5％，甚至5.5％的水平。欧元利率最多上行为2.75％，日本可能在今年年中结束零利率，逐渐跨过1％利率水准。其他经济体的货币利率会有差别性调整，主要发达国家货币利率以稳定上行为主，以抑制通货膨胀压力。发展中国家则不同步，差异性调整态势为有加息和降息的不同选择。
　　油价跌宕可能加大
　　国际油价的跌宕起伏不仅与美元价格有紧密关联，而且是美元综合战略一个调控手段。石油本身对经济层面的影响已经有限，对经济的冲击力将随着各国协调能力与防范举措的增强而有所减弱，但石油价格的起落已经融合了国际资本流动、地缘政治和投资产品组合等因素，因此潜在的市场风险将会凸显。
　　国际油价今年将继续面临较大的上涨风险，一方面是国际供求关系的经济政治变数，另一方面则美国综合战略的运用，国际货币博弈的长远利益需求，使国际油价成为金融博弈的重要筹码；期货市场上的石油价格有可能走高至80美元—90美元，但国际石油价格的均衡点将会继续在56美元—65美元的相对高点徘徊。
　　石油价格动荡给国际经济环境带来了风险变数，而通货膨胀的潜在压力则又可能成为油价失控的重要诱因。