当前电力投资收益预测分析

资本的逐利性在电荒之年表现得淋漓尽致。

　　2003年的电荒让高速增长的各地经济着实紧张，而且这种紧张将在2004年进一步加剧，据官方的说法要到2005年才有缓和的可能。这样的局面对电力投资却是喜讯，因为电荒既解放了东部地区的电力投资，同时对西电东送工程也是一个巨大的促进，可以说电力投资的春天在2004年春天展露出政策的宽松和诱人的魅力。

　　作为中国经济增速最快的长三角地区，电力的紧张状态严重制约了经济的发展，因此近日传出长三角地区将上马大型核电的计划，同时一大批电力建设项目也将上马，东部地区的电力建设在几年停滞以后重新启动。但这些项目短期无法见效，核电最快也要在2010年发电，因此三峡工程对华东尤其是上海的供电尤其重要。三峡工程的电力建设必将受到进一步的重视，三峡工程的电力建设融资将得到诸多的呵护。

　　不仅如此，近日华能集团40亿元10年期债券开始发行，这也是继前一天中国电力投资集团开始发行30亿元15年期债券后电力行业的再度融资。两家公司希望通过债券发行筹集总额70亿元的资金。显然，电力紧缺为各大电力集团的融资大开方便之门，只要是大型电力项目，融资可谓一路绿灯。

　　虽然西电东送的战略设想在此次电荒中受到了一定的质疑，但从另一方面说明，西电东送的战略并没有错误，相反西电东送的重要性更加彰显，关键是如何加快西电东送的进度，特别是在资金、项目、区域等问题上加以协调，否则西电东送的战略目标会严重受阻。

　　有媒体深入云南进行采访发现，各大电力集团纷纷进入云南，在拿下项目的同时，都要求独家进行流域开发，或者都要求自己控股，并且互不相让。僵持之下，新的资金难以到位，使得多家投资演变为“圈占”资源。在电力紧缺的压力下和利益驱使下，各电力集团可以在电力主管部门和地方政府的协调下，采取投资主体多元化的形式，同时与民资、外资共同合作，发展大型电力开发，完成西电东送的战略目标。

　　东西对进的电力投资会否形成电力过剩呢？《全国电力市场分析报告》指出，2004年全国总体电力供需形势将比2003年更为严峻。报告分析认为，2004年全国用电量达到20910亿千瓦时，增长速度预计为11％左右，净增用电量约2070亿千瓦时。2005年全国用电量将在2004年的基础上增长8.5％，年用电量为22682亿千瓦时，净增约1770亿千瓦时，全国电力供需矛盾有望由紧张开始走向缓和。

　　电力业内人士分析，目前的电力需求缺口较大，随着中国经济进入新一轮的发展周期，电力需求在相当长时间内仍然是高速增长态势，因此电力过剩还谈不上。

　　电力投资实际上不仅是电站建设，电网建设及改造也孕育着巨大的机遇，同时电力设备行业也迎来极佳的发展良机。对于这方面的机遇，中国沪深股市已经给以充分的体现。在2004年的中国沪深股市，带“电”即火，资本市场的逐利性已经充分说明，电力投资的春天的确到了。