2006年中国乳制品行业研究报告

前言
    本报告意在为商业银行信贷及乳制品行业企业战略发展提供服务，报告对国际乳制行业发展，国内乳制品行业发展的现状做了分析，对我国乳制品行业的主要产品发展状况、消费需求状况做了具体分析，并指出了我国乳制品行业存的一些问题，指出其新的发展方向的目标。报告对乳制品行业的贸易状况做了大量分析，指出
我国为乳制品行业净进口国，对投资、信贷及上市公司的状况也做了分析。本报告观点仅供参考。
    本报告共分七部分，每一部分为第一章，分析了国际乳制品行业的发展、消费、贸易状况；
    第二部分为第二章，从发展历程，及我国乳制品行业的成长性分析我国乳制行业的发展现状，对2005年的乳制品行业做了分析，并指出我国乳制品行业存在的主要问题；
    第三部分为第第三、四章，分析了我国乳制品行业的主要产品结构及发展趋势，对我国乳制品的生产及运行方式做了分析，重点分析了我国乳制品行业的贸易结构及现状，并分析了我国在乳制品行业为净进口国的原因；第四部分为第五章，从我国乳制品行业的消费特点、消费结构方面分析了我国乳制行业的消费现状，并分
析了影响我国乳制品消费因素；
    第五部分为第六、七章，分析了我国乳制行业的市场状况，盈利方式及其竞争性，对本行业的运营方式和融资渠道做了系统分析，并加入案例；第六部分为八、九章，从行业的消费方面分析了我国乳制品业的发展趋势，分析了本行业的企业概况，对部分上市公司做了分析；
    第七部分为第十章，重点分析了我国乳制品行业的投资价值，对其投资的风险性了分析，并对信贷方面提出了本报告的几点观点。

本报告所持有的一些观点有：
　　欧盟对其成员国的乳业实行高水平的保护政策，是世界上最重要的乳品生产、消费和贸易市场。
    我国仍然是一个“贫奶国家”，人均占有奶量很低。2004年我国人均占有奶量只有14千克，而发展中国家人均占有量35千克，世界人均占有量为100千克，欧美乳业发达国家人均占有奶量200-300千克，差距很大；
    目前我国乳粉类产品的结构已发生了很大变化，以全脂加糖乳粉为主的现象已得到了改变，2004年，全国规模以上企业乳粉产量约90万吨，适合不同人群营养需要的配方乳粉已超过总产量的60％。乳粉是我国乳制品的当家品种，占到固态乳制品产量的65％，乳粉产值约占乳制品工业总产值的三分之一。
    国内消费需求大幅增加，供需缺口逐渐加大，需要通过乳品进口来满足国内市场需求，成为我国为乳制品行业净口国的主要原因；
    城镇居民的乳品消费以鲜乳（液体乳）为主，在消费总量的比重不断上升；其次是奶粉，总量虽有所增加，但比重却逐年下降；酸奶消费呈增加趋势；其他乳制品如干酪、奶油等因饮食习惯的不同，我国居民消费量较少。
    乳制品行业的盈利能力取决于销售收入和相关的成本及费用。除了量的因素，销售价格是影响行业销售收入最重要的因素，而销售价格是激烈竞争的结果。乳制品企业在市场价格面前基本是平等的，因此成本费用的控制能力成为影响盈利能力的关键因素。我国乳品企业融资渠道比较单一，除去两家上市公司可以通过A股市
场融资，其他企业通常只能通过银行借款来补充资金，间接融资易受宏观经济环境、国家政策调控等因素影响。
　　乳品行业正处于成长期，蒙牛、光明和伊利的主营业务收入、主营业务利润以及净利润增幅较大，但由于行业竞争趋于激烈，营销费用和管理费用支出有不同程度的增加，对公司利润水平的进一步提高将带来不利的影响。外资企业对国内龙头企业将不会带来太大的直接冲击。国内企业的本土化优势明显，在资源控制、生产成本以及渠道建设方面都具有明显的优势。市场力量出现明显分化之后，投资者投资乳品行业的风险将大大减小。现阶段中国乳业正在迈向寡头竞争阶段，市场“双寡头”开始显露。

目　录
第一章 国际乳品行业的发展 1
第一节 国际乳品行业的发展概况 1
（一）乳品生产 1
表1-1  1993-2004年世界牛乳产量 1
表1-2  世界主要国家乳品产量 2
（二）乳品消费 3
（三）乳品贸易 3
第二章 我国乳品行业发展现状 5
第一节 我国乳品行业的发展历程 5
第二节 我国乳品行业成长性分析 6
表2-1  1995-2004年乳品行业主要经济指标 6
第三节 2005年前三季度乳制品行业现状分析 7
（一）乳业生产情况分析 7
（二）鲜奶市场价格情况分析 7
第四节　我国乳制品工业存在的主要问题 8
第三章 乳制品行业主要产品分析 11
第一节 产品结构分析 11
（一）液体乳产品结构 11
（二）乳制品产品结构 11
（三）冷冻饮品产品分析 13
第二节　鲜奶价格及销售渠道分析 13
（一）鲜奶价格 13
（二）销售渠道 14
第三节 主要产品品牌优势 14
表3-1  2005年荣获中国名牌产品称号的液体乳注册商标 14
表3-2  2005年荣获中国名牌产品称号的乳粉类注册商标 15
第四节 乳制品行业主要产品发展趋势 15
第四章 我国乳制品生产和贸易分析 16
第一节 我国原奶生产 16
（一）原奶生产结构 16
（二）原奶生产现状 16
表4-1  1995－2004年我国奶类总产量 16
（三）原奶生产的区域分布 18
表4-2  我国主要省区原奶产量 18
（四）原奶生产成本 18
表4-3  2001-2004年我国原奶生产成本主要构成 18
第二节 乳品生产运行分析 19
（一）生产集中度分析 19
表4-4  2005年1－9月份乳制品产量地区排行 19
表4-5  2004年收入最大的十家主要企业 19
（二）乳品生产总量特征 20
第三节 乳品生产成本 20
（一）原奶收购成本 20
（二）产品包装成本 21
第四节 影响乳品生产的主要因素 22
（一）原奶的供给水平 22
表4-6  世界各主要乳业国家原奶收购价格 22
（二）乳品企业的质量管理 22
（三）行业的技术进步 22
第五节 乳制品进出口贸易 23
（一）乳品进口结构 23
表4-7  2002－2004年我国进口乳及乳制品结构 23
（二）乳品出口结构 23
表4-8  我国出口乳及乳制品结构 24
（四）我国乳品贸易发展 24
第五章 我国乳品消费需求分析 1
第一节 我国乳品消费特点 1
第二节 乳品消费情况分析 2
第三节 乳品消费结构分析 3
表5-1  1995-2005年1－9月我国城镇居民人均鲜乳、酸奶、奶粉消费量变化表 3
表5-2  2002-2004年我国奶酪进口量 4
第四节 乳品消费区域分析 4
表5-3  人均乳品消费支出区域分布 5
第五节 影响乳品消费的主要因素 6
（一）收入因素 6
表5-4  全国城镇居民乳品消费支出比例 6
表5-5城镇居民乳品消费收入弹性 6
表5-6  乳品消费价格弹性 6
（三）消费习惯和消费偏好 7
（四）年龄因素 7
(五)人口数量及结构变动因素 7
第六章  我国乳品行业市场状况分析 9
第一节 乳制品行业盈利能力分析 9
第二节 市场竞争区域分析 10
（一）乳品企业的区域分布 10
表6-1  我国乳品企业的区域分布 10
（二）主要市场竞争状况 11
第三节 乳品市场的品牌竞争 11
（一）液体乳主要品牌的竞争状况 12
表6-2  液体乳主要品牌产量排行 12
（三）乳制品主要品牌的竞争状况 13
表6-3  2004年乳制品主要品牌产量排行 13
表6-4  全国重点大型商场奶粉销售的品牌占有率排行 14
(四)2006年的品牌竞争市场 14
第四节 市场竞争特点 15
第七章 乳制品行业的资本运营分析 17
第一节 乳品企业资本运营力度加大 17
第二节 乳品企业融资渠道变化 17
第三节 资本运营方式和主要案例 18
表7-1全球排名前20位的乳品公司 19
第八章 重点企业分析 21
第一节 企业概况 21
表8-1　1998－2004年乳制品行业企业数及亏损情况 21
第二节 企业分组分析 22
（一）不同经济类型企业的经济效益分析 22
表8-2  不同经济类型乳品企业主要经济效益指标 22
（二）不同规模企业的财务分析 23
表8-3  不同规模企业资产结构和偿债能力 23
表8-4  不同规模企业资产流动性 23
表8-5  不同规模企业盈利能力 24
表8-6  不同规模企业的成长性 24
（三）企业分组分析 24
第三 上市公司分析 25
表8-7  乳业相关上市公司概况 25
第九章 我国乳制品行业发展趋势分析 27
第一节 我国乳品生产发展目标 27
表9-1 2005年世界乳品业目标 27
第二节 乳制品行业发展趋势 27
（一）行业发展趋势 27
（二）消费需求趋势 28
表9-2  2005-2015年乳品需求预测 28
第三节 高新技术在乳品行业中的应用 29
第十章 乳制品行业投资相关性分析 31
第一节　乳制品行业投资价值分析 31
（一）优势企业推动行业发展 31
（二）本土企业前景乐观 31
（三）龙头企业价值未被充分体现 32
（四）估值没有充分反映企业成长性 32
（五）整体投资前景 32
第二节 行业风险分析 33
（一）系统性风险 33
（二）非系统性风险 33
第三节　信贷建议 34

表目录
表1-1  1993-2004年世界牛乳产量 1
表1-2  世界主要国家乳品产量 2
表2-1  1995-2004年乳品行业主要经济指标 6
表3-1  2005年荣获中国名牌产品称号的液体乳注册商标 14
表3-2  2005年荣获中国名牌产品称号的乳粉类注册商标 15
表4-1  1995－2004年我国奶类总产量 16
表4-2  我国主要省区原奶产量 18
表4-3  2001-2004年我国原奶生产成本主要构成 18
表4-4  2005年1－9月份乳制品产量地区排行 19
表4-5  2004年收入最大的十家主要企业 19
表4-6  世界各主要乳业国家原奶收购价格 22
表4-7  2002－2004年我国进口乳及乳制品结构 23
表4-8  我国出口乳及乳制品结构 24
表5-1  1995-2005年1－9月我国城镇居民人均鲜乳、酸奶、奶粉消费量变化表 3
表5-2  2002-2004年我国奶酪进口量 4
表5-3  人均乳品消费支出区域分布 5
表5-4  全国城镇居民乳品消费支出比例 6
表5-5城镇居民乳品消费收入弹性 6
表5-6  乳品消费价格弹性 6
表6-1  我国乳品企业的区域分布 10
表6-2  液体乳主要品牌产量排行 12
表6-3  2004年乳制品主要品牌产量排行 13
表6-4  全国重点大型商场奶粉销售的品牌占有率排行 14
表7-1全球排名前20位的乳品公司 19
表8-1　1998－2004年乳制品行业企业数及亏损情况 21
表8-2  不同经济类型乳品企业主要经济效益指标 22
表8-3  不同规模企业资产结构和偿债能力 23
表8-4  不同规模企业资产流动性 23
表8-5  不同规模企业盈利能力 24
表8-6  不同规模企业的成长性 24
表8-7  乳业相关上市公司概况 25
表9-1 2005年世界乳品业目标 27
表9-2  2005-2015年乳品需求预测 28

图目录
图1-1  世界各区域乳品人均消费量 3
图2-1  1991－2004年我国乳品行业产值（现值）及其增长率 7
图2-2  2005年与2001年1季度各省区鲜奶市场价格 8
图2-3 全国鲜奶市场不同价格区间省份分布情况 9
图3-1  2004年高温灭菌乳与巴氏杀菌乳的占比 12
图3-2  乳制品产品结构 12
图3-3　2001－2004年各类乳粉的比重 13
图4-1  我国原奶结构图 17
图4-2  1990-2004年我国原奶产量 18
图4-3  1980－2004年我国人均原奶与增长率 18
图4-4  我国原奶区域分布 19
图4-5  1995-2005年9月份我国液体乳产量 21
图4-6  1996-2004年全国原奶平均收购价格 22
图4-6 1992－2005年1－9月份我国乳品进出口贸易额 25
图5-1  1990-2004年我国乳品消费总量 1
图5-2  1990－2004年我国乳品人均消费量 1
图6-1 2001-2004年全国乳制品行业销售收入利润率 9